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堅決打贏“房住不炒”攻堅戰

備受關注的深圳樓市調控力度再次加碼。據報道,中國建設銀行深圳市分行已下發通知,首套房貸款利率與二套房貸款利率分別上調15個BP與35個BP。

《中國經濟周刊》特約評論員  葛豐

備受關注的深圳樓市調控力度再次加碼。據報道,中國建設銀行深圳市分行已下發通知,首套房貸款利率與二套房貸款利率分別上調15個BP與35個BP。

這一舉措的風向標意義在于:此前堪稱頻密的房地產調控主要由政府部門主導發起,這類調控反復加碼、修補,時至今日至少在一線城市已可謂備矣。但問題在于,房地產調控所針對的是一個變量眾多且相互之間因果關系錯綜交織的復雜系統,牽扯到的利益團體極為廣泛并且有著非常強烈的自利傾向,這種情況下,再完備的政策恐怕也難以盡數應對層出不窮的“下有對策”,一旦一個口子出現裂縫,又很可能因為蝴蝶效應引發出始料未及的報復性反彈。

在房地產調控所針對的復雜系統中,銀行是非常重要乃至非常關鍵的節點之一。要管住房地產市場,就必須先管住銀行,這是房地產調控歷時多年已無需再辯的最基本經驗。但是銀行作為商業性機構,其追逐利潤最大化的天性與調控要求其承擔的社會責任之間多少存在區隔,這種區隔在過去很長時間內,已經在房貸余額與占比的一路飆升中得以充分呈現。

因此與以往不同的是,此次深圳建行主動以加息方式壓降房貸需求,表明房地產調控的合力開始加速形成,房地產利益鏈條中的某些主體開始基于自身以及相互間的長遠利益,自愿參與到調控者的陣營中去,而這,又會促使更多的被調控者重新審視并且調整自身預期與行為,從而在良性循環的路徑上為房地產調控營造更有利、更具兼容性的內生激勵。

市場導向下的內生激勵是非常重要的。如果缺乏這種內生的激勵,政府即便每次做出其所認為的最優決策,由于相對者會據此調整自己的決策(因信息不對稱,主動決策一方并不能完全預期這種調整),最后往往會出現與其動機不符的“最優決策動態不一致”的現象,并且這種現象發生得越頻繁,不一致的程度就越嚴重,因此,一部中國的房地產調控史其實就是在用經驗事實反復驗證,只有被調控者在內生激勵作用下越來越多地主動放棄“對抗式”的“下有對策”,調控者的決策才能最大限度地實現其意圖。

當然,考慮到銀行的國有屬性,深圳建行的加息行為究竟是否具備普遍性呢?或者說,該行為是否具有堅實的市場邏輯呢?從現在的狀況來看,答案應該是肯定的,這主要是因為本輪房地產調控具備了一個前所未有的核心要件,那就是對“房住不炒”的始終堅持與堅決貫徹。落實到實踐層面,據不完全統計,僅今年以來全國各地房地產調控次數即已高達186次,而這種必須并且必將打贏“房住不炒”攻堅戰的決心,給予了市場主體明朗的預期,因此,深圳建行的加息舉措是一個理性判斷后的市場行為。接下來,或將還有越來越多的市場主體作出合乎大勢的明智選擇。

(本文刊發于《中國經濟周刊》2021年第9期)

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